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最近，白银似乎沾了瘟神——

一路跌，一路跌，跌到看起来再也不可能跌的点位，却再来一轮暴跌。

（当然，如果对比跌幅，包括A股在内的很多类资产这半年似乎都沾了瘟神）

目前，白银价格已经跌至14.5美元/盎司。

如果不懂历史，你还以为白银价格现在是高位——其实，从2011年49.8美元/盎司的高位算起，白银已经跌去70%以上了！

200年前，全球几乎所有文明国家，都拿白银当货币。在那个时候，白银就是钱，其价值大约相当于黄金的1/15。

但在最近100年里的绝大多数时候，白银的命都不大好。

1821年，因为大英帝国采用金本位之后成功崛起，后来德国采用金本位也成功崛起，后来美国采用金本位也迅速崛起，搞得其他国家心荡神摇，纷纷开始转向金本位。到20世纪初，主要工业国都实施了金本位，纸币价值与黄金绑定。

虽然诸如中国、印度这样大体量的国家依然还在使用白银当货币，但他们只不过是工业国倾销白银的对象——在国际上，金银比迅速上升到35-40。

第一次世界大战爆发，欧洲各国纷纷暂时废除金本位，并对黄金价格进行管控，大家都只能通过购买白银来抵御通胀，于是金银比数字迅速下降，最低曾到达低于20的水平（下图是300多年来金银价值比的情况）。

但战争一结束，白银就又跌成了翔。

更要命的是，随着另一种形式的金本位（金汇兑本位）在世界主要大国的确立，白银又再次变成了普通商品，价值一路下跌。

更要命的是，1929年美国发生经济危机，随后引发世界经济大萧条和全球经济紧缩，黄金被视为货币而倍加珍视，而白银却被视为普通商品跌跌不休，金银的价值比一度冲上80这样的高位。

1934年罗斯福新政开始，宣布公民持有黄金非法，并将美元兑黄金贬值40%，这造成了白银价值短期内的迅速上升。

然而，随着第二次世界大战爆发，各国政府需要用黄金来换取宝贵的战争物资，白银这姥姥不疼舅舅不爱的，跌得稀里哗啦，银价一度跌至0.3美元/盎司，而金银比更是轻易超越100这样的高位。

第二次世界大战结束后，西方确立了美元-黄金挂钩的布雷顿森林体系，但是只允许政府和央行持有。人们为了保护自己的财富不被纸币体系通胀侵蚀，只能去购买白银，这促成了银价的逐渐回升——1950年代，银价已经回升至0.75-0.9美元/盎司，而金银比也再度回到40-50左右的水平。

1960年代后期，通胀开始加速，人们开始购买白银抵御通胀，布雷顿森林体系垮台前夕，白银涨到2美元/盎司左右——由于黄金当时依然被固定在35美元/盎司，金银价值比从40左右一路降低到了1968年底的16-18。

随着1970年代大滞胀的到来，纸币失去了价值之锚，黄金白银的价格都在一路上涨，而白银上涨得更快。到了1980年，在亨特兄弟的白银期货投机操纵中，银价曾暴涨至50美元/盎司，而这个价格相当于现在的几百美元——与此同时，金银比也一路下跌，最低曾达到12这样的300年新低。

亨特兄弟投机过后银价崩溃，银价也一路下跌，到1991-1992年曾跌至4美元/盎司以下——此后缓慢上升，直到2005年才再度开始加速上涨，并在2008年初涨至20美元/盎司以上。2008年的金融危机曾导致银价崩溃，跌去60%的价值，但很快就再度上涨，直到2011年创下接近50美元/盎司的历史高位。

然后，就是长达7年的下跌期，一直到现在（下图是100年来银价变化情况）。

我曾经在“白银价格的底部在哪里？”一文中根据成本推断：

银价不可能跌破13美元/盎司！

现在，14.5美元/盎司的银价，距离这个位置仅有10%的空间。

很多原来相信我分析白银低估而买入白银的人可能亏了——以人民币买入纸白银的人，估计亏了5%左右；以美元买入的，亏了10%左右。但我依然相信，从现在起拿住白银能超过2年，白银至少会有给你30%以上回报的机会。

众所周知，以前的1美元和当前的1美元价值大不相同，我们显然不可能期望白银价格回归到1968年的2美元/盎司或更早的0.3美元/盎司。

如果采用美元广义货币、基础货币和美国政府债务，对历史上的白银月平均价格进行除权，当前的白银价格基本已经到达2005年以来的最低（为保障图片清晰，请横屏查看）。

从历史角度看，想要长久保护自己的财富，此时不买入实物白银，更待何时？

想要购入实物白银的人，请联系小助手微信“EnjoyEngland”，约定价格及相关购买事宜。

最后，给大家讲几个有关白银的小典故。

（1）

银的化学符号Ag，来源于拉丁文Argentum。

这个词看起来是不是很熟悉？

没错，就是阿根廷（Argentina）的国名。

阿根廷的意思是“白银之河”，但这来自西班牙殖民者对阿根廷的白银矿藏的意淫——从建立殖民地到现在，阿根廷的白银产量一直都很低。

（2）

“银针试毒”一直活跃在中国的古代投毒案中，主要是检测砒霜（三氧化二砷）的存在。实际上，砒霜根本不会与白银发生反应，银针之所以发挥作用，是因为古代砒霜提炼技术不精，常常混有硫杂质，而白银与硫在常温下发生反应，生成硫化银，由此暴露砒霜行迹。

（3）

很多人知道银是导电性最好的金属，但并不知道银也是“万能合金”。白银和很多金属之间能以任意比例相溶合（叫“固溶体”），而最著名的就是汞银合金，它塑形时像泥一样柔软，但成型后像铁一样刚硬。另外，汞之所以被称“水银”，来源于希腊亚里士多德的称呼“Hydroargyros”（Hydro-，水；Argyros，银）。

（4）

你可能想象不到，85年前白银依然是中国的货币，只有在南京国民政府于1935年实施币制改革后，中国才开始使用信用纸币。

（5）

今天的矿产白银最主要的来源不是银矿，而是铅锌矿（见下表）。